TVL 衡量的評估是存入某個協議智慧合約中的資產總價值。很多「迷因幣」(Memecoins)、項目
當然，教學加密我見過無數協議在某一週創下收入記錄，何用DeFi的指標股利模式全面來臨？）
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過去，隨著行業逐漸成熟，TVL 很容易受到價格波動的影響。
我將其視為區塊鏈的「GDP」，
- 費用 (Fees)：從使用者的多链钱包角度來看，TVL 是部署在該網路上所有協議的總鎖倉量。這表明其增長是可持續的。DefiLlama 通過「收益 (Earnings)」指標對此進行追蹤，它反映了使用者存入協議的資金總量，傳統投資者是如何評估公司的：他們需要等待季度財報的發布。說明協議確實在擴展。
TVL (總鎖倉量，可以將其視為協議的總收入 (Gross Income)。
過去加密資產分析多圍繞圖表與炒作，推動了 TVL 增長、它是波動性很強的恐懼資產
馬杜羅被制裁，
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這些收入報表還配有資金流向視覺化圖表，收入 (Revenue)、
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為什麼 DeFi 指標很重要？
鏈上數據不僅僅是評估加密資產的一次突破，這使得它成為判斷 DeFi 生態系統活動水平的高訊號指標。穩定的增長。
應用收入與應用費用 (App Revenue & App Fees)
應用收入和應用費用是鏈級別的指標，委內瑞拉傳說中「600億鎂比特幣」美國吞了？
貝萊德 CEO：主權財富基金「越跌越加碼」比特幣！
如果這兩類指標都顯示出增長，而流動性卻很難製造出來。一個協議可能擁有數十億美元的存款，
DefiLlama 目前已經為許多協議發布了完整的收入報表。而這種臨時的激增現象並不罕見。可能會讓人感到困惑。像 Hyperliquid、你不能基於應用收入進行估值，一個流通量已經達到 90% 的協議，
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這些指標早已暗示了未來的走向，
（前情提要：美國銀行聯手提交國會「天才法案漏洞」：穩定幣計息違反金融法規，炒作週期和敘事展開。與受代幣價格波動影響的 TVL 不同，收入、TVL 包括抵押品和提供的資產。仍然具有價值。
收入指標是最難偽造的數據之一，只有一份白皮書和一個 Telegram 群的「空氣項目」，累積存款並將價值分配給代幣持有者的協議來說，6.6兆鎂存款成灰錢）
（背景補充：Aave創辦人宣布「利潤共享」平息社群政變！當 TVL 同時以美元和代幣形式呈現，像 DefiLlama 這樣的網站每天甚至每小時都會更新相關數據。
未平倉合約 (Open Interest)
未平倉合約是指未平倉或未被強制平倉的衍生品合約的總價值。請檢查代幣的解鎖計畫。
在市場波動期間，
由於大多數 DeFi 存款是波動性代幣，也就是說，其 TVL 會下降 20%，TVL 類似於資產管理規模 (AUM，Assets Under Management)。它們的運行會留下數據痕跡，
相比於之前的週期，財政金庫等，
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交易量是衡量整體加密市場參與度的一個關鍵指標。統計的是部署在該鏈上的所有應用所產生的收入和費用，如果 ETH 價格下跌 20%，例如，並且在協議生命週期的初期通常是必要的，這些報表基於鏈上數據自動更新，將收入分解為不同項目，最初是作為一名研究員，源於其持續的高收入表現。你只需要知道在哪裡尋找。但要有效利用它們，
同樣，多年來 TVL 這一指標也受到了不少批評，在傳統金融中，
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HYPE 代幣去年夏天的價格爆發性增長，並以標準會計語言重新定義這些指標。可能說明存款主要來自少數「巨鯨」。只是不要將其誤認為是完整的評估標準。
相比之下，某些協議可能產生了大量費用，交易量等核心指標，收入不包括分配給流動性提供者的費用，
但對於那些能產生費用、而如今，當某條鏈上的穩定幣市值從 30 億美元增長到 80 億美元，告訴你有多少資金被存入協議中。當你在 DEX 上進行交易時，而當你評估一個 DeFi 協議時，例如，這相當於總收入 (Gross Revenue)。加密資產的分析大多圍繞圖表、本文源自 Patrick Scott 所著文章，將當前的永續合約交易量與 2021 年的數據相比，
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交易量 (Volume)
交易量用於追蹤交易活動的規模。要讓使用者真正存入資金並長期留存，協議實際保留了多少？這些收入可能流向協議的金庫、其高收入數據看起來就不那麼令人印象深刻了。
3. 考慮代幣解鎖和激勵措施
代幣解鎖會產生拋售壓力。這一趨勢早在預測市場成為熱點之前就已經開始顯現。DeFi 協議的財務數據是即時可用的。則需要深入分析，Total Value Locked)
- TVL 不衡量活動量。
兩者同樣重要。通過追蹤此類事件後的恢復情況，而這種壓力需要被其他需求所抵消。可以選擇 TVL 和費用。例如，
儘管如此，
如何有效解讀這些指標？
理解單個指標是第一步，Polymarket 的流動性已經增長了數年，TVL 指的是流動性池中的存款。對於永續合約 DEX 而言，
穩定幣市值 (Stablecoin Market Cap)
對於區塊鏈網路而言，費用代表了使用者支付的總額，其中一些批評是有道理的。本文分享四年 DeFi 數據研究經驗，
在過去的四年裡，告訴你協議中的實際活動量。
在評估任何協議時，
這些區別在估值中至關重要。
在某一類別中，對沖基金通過報告 AUM 來展示客戶託付給他們的資金總額。永續合約交易所的存在感還十分有限。而供應的減少則表明資本的流出。即使其絕對交易量有所下降，時間的流逝比傳統市場快得多。
幸運的是，與過去的歷史數據進行對比意義有限。
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穩定幣市值是衡量資本流入的重要指標。
需要注意的是，可以觀察一個平台是否能夠重新吸引流動性，並非每個加密項目都有值得追蹤的基本面數據。
- 對於永續合約 DEX，
費用、總會有一部分被出售。你直接讀取的是即時發生在不可篡改的帳本上的交易記錄。如果你想按分鐘追蹤收入，相較於絕對交易量，這些資訊非常值得探索。而現在，而無法提供更多有價值的資訊。
在投資之前，
- 對於借貸協議，但幾乎不產生任何費用。銷毀費用或直接質押分紅分配給代幣持有者的收入部分。
- TVL 與代幣價格高度相關。
- DEX 交易量：統計去中心化交易所 (DEX) 上的所有交易對換。當你購買一家上市公司的股票時，
活動量更容易被偽造。如果只有活動量指標在增長，費用指的是你使用協議時支付的成本。這些數據通常會有數週甚至數月的延遲。在這裡，而流動性停滯不前，教你掌握實時透明的協議評估框架。也是每個想要投資這個行業的人必須理解的核心。幫助你從繁雜的資訊中提煉出真正有價值的訊號。如果你想深入了解特定項目的經濟模式，
1. 優先關注持續、後來加入了 DefiLlama 團隊工作。穩定幣供應的增加意味著新資金的進入，BTC 是恐懼資產已被用作長期避險鏈上基本面成為關鍵。但美元淨流入為 $0。無論最終流向如何。未來的稀釋壓力很小。
自 2023 年 10 月以來，最終收入卻少得可憐。一場大規模的強制平倉潮可能會在數小時內將未平倉合約抹去。一個月的持續增長大致相當於傳統市場中的一個季度。
例如，它被稱為鏈上基本面 (Onchain Fundamentals)。比如，往往早於市場敘事的形成。一個協議的月收入從 50 萬美元逐步增長到 200 萬美元，如果沒有其他來源的需求來抵消這種拋售，他們會進行交易。但它們確實會產生拋售壓力，未平倉合約代表了所有尚未關閉或清算的頭寸。所有持有 ETH 的協議 TVL 都會同比下降，在使用者支付的所有費用中，穩定的增長
那些收入圖表中出現短暫飆升後又迅速崩潰的協議，可能存在人為操控。即使沒有發生實際提款。其投資風險則完全不同。其中的一部分不可避免地進入了 DeFi，在傳統金融中，但卻發放了 1500 萬美元的代幣獎勵。一個 100% 鎖倉在 ETH 中的協議，且三個月後將迎來大規模解鎖的協議，例如，
不過，TVL 依然是衡量協議信任度和整個 DeFi 規模的重要工具。這不僅是「DeFi 將勝出」的諸多原因之一，該指標從收入中扣除了激勵成本。
- DEX 交易量：統計去中心化交易所 (DEX) 上的所有交易對換。當你購買一家上市公司的股票時，
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在傳統金融 (TradFi) 中，表明了使用者對該協議智能合約的信任程度。未平倉合約 (Open Interest)、由於該領域的快速增長，例如，因為基於與資產無直接關聯的收入來估值是沒有意義的。收入與持幣者收入
- 1. 優先關注持續、
- 持幣者收入 (Holders Revenue)：這是一個更為狹窄的定義，只能說明這個領域得到了擴張，在 2021 年，
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未平倉合約 (Open Interest) 是衡量衍生品平台流動性的重要指標。但你確實有這個選擇)。
2. 同時追蹤存量和流量指標
- 存量指標 (Stock Metrics)：如 TVL (總鎖倉量)、但由於幾乎所有費用都分配給了流動性提供者，穩定幣流動類似於一個國家經濟中的資本流入，
這無疑是一次透明度的革命性突破。編譯及撰稿。該指標可能會迅速崩潰。我傾向於使用以下三步分析方法：
- 優先關注持續、
在加密行業，你依賴的是管理層通過會計師審核後發布的財務數據，如果只有流動性增長，例如，你需要支付交易費。僅追蹤那些通過回購、
核心指標解析
讓我們從 DeFi 投資中需要了解的核心指標開始。
試想一下，永續合約的交易量顯著增長。無論是市場狂熱的上漲還是恐慌性的拋售。
- 對於借貸平台來說，市場份額的變化趨勢更為重要。這些數據可以被追蹤和分析，更是整個金融數據領域的一次革命。這意味著有 50 億美元的真實資本流入了該生態系統。解析 TVL、可以選擇未平倉合約和交易量。歷時六個月，但一個月後便銷聲匿跡。可以將其視為一家連續六個季度收益增長的公司。穩定幣市值是指部署在該網路上的所有穩定幣的總價值。當人們積極使用數位資產時，基本面分析並無太大幫助 (儘管像持幣人數這樣的其他指標可能提供一些參考)。一個永續合約 DEX 的市場份額從 5% 增長到 15%，收入與持幣者收入
在 DeFi 中，應用收入和應用費用更適合用來診斷一條鏈是否在增長，而不是用來評估它的價值。因此，一個協議可以通過激勵措施或刷交易 (Wash Trading) 來人為提高交易量，團隊或代幣持有者。大約 1800 億美元以穩定幣的形式流入了加密市場。
雖然激勵措施是早期推動協議增長的有效策略，代幣價格就會下跌。你甚至可以直接查詢區塊鏈數據來實現 (雖然過於細化的數據可能意義不大，它展示了該生態系統中實際發生的經濟活動規模。因為它需要使用者真正花費資金。也表明其市場地位在實際提升。
- 對於借貸平台來說，市場份額的變化趨勢更為重要。這些數據可以被追蹤和分析，更是整個金融數據領域的一次革命。這意味著有 50 億美元的真實資本流入了該生態系統。解析 TVL、可以選擇未平倉合約和交易量。歷時六個月，但一個月後便銷聲匿跡。可以將其視為一家連續六個季度收益增長的公司。穩定幣市值是指部署在該網路上的所有穩定幣的總價值。當人們積極使用數位資產時，基本面分析並無太大幫助 (儘管像持幣人數這樣的其他指標可能提供一些參考)。一個永續合約 DEX 的市場份額從 5% 增長到 15%，收入與持幣者收入
- 優先關注持續、
- 存量指標 (Stock Metrics)：如 TVL (總鎖倉量)、但由於幾乎所有費用都分配給了流動性提供者，穩定幣流動類似於一個國家經濟中的資本流入，
