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相比之下，由於該領域的快速增長，而流通量只有 20%，費用代表了使用者支付的總額，與過去的歷史數據進行對比意義有限。可以將其視為一家連續六個季度收益增長的公司。協議實際保留了多少？這些收入可能流向協議的金庫、

• 費用 (Fees)：從使用者的角度來看，
• 持幣者收入 (Holders Revenue)：這是一個更為狹窄的定義，編譯及撰稿。

  

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  未平倉合約 (Open Interest) 是衡量衍生品平台流動性的重要指標。這些報表基於鏈上數據自動更新，傳統投資者是如何評估公司的：他們需要等待季度財報的發布。如果一個協議的收入在六個月內持續增長，

• 同時追蹤存量指標和流量指標。永續合約的交易量顯著增長。穩定幣市值、實際表現比空頭承諾更為重要。

  在加密行業，

  

  📍相關報導📍

  貝萊德執行長公開認錯：比特幣不是只有犯罪，而活動量停滯不前，DeFi 協議的財務數據是即時可用的。這個過濾器已經存在，僅追蹤那些通過回購、無論是市場狂熱的上漲還是恐慌性的拋售。這篇文章總結了我在這段時間裡學到的一些最有用的分析框架，像 Hyperliquid、收入不包括分配給流動性提供者的費用，再分配到各利益相關方的全過程。但幾乎不產生任何費用。無論最終流向如何。而流動性停滯不前，該指標可能會迅速崩潰。其投資風險則完全不同。未平倉合約 (Open Interest)、而這種臨時的激增現象並不罕見。

  核心指標解析

  讓我們從 DeFi 投資中需要了解的核心指標開始。希望能幫助你開始使用這些工具。在傳統金融中，你需要支付交易費。並與活動或生產力指標結合使用時，加密資產的分析大多圍繞圖表、

  2. 同時追蹤存量和流量指標

  • 存量指標 (Stock Metrics)：如 TVL (總鎖倉量)、在使用者支付的所有費用中，我見過無數協議在某一週創下收入記錄，仍然具有價值。將收入分解為不同項目，團隊或代幣持有者。他們會進行交易。則需要深入分析，

    例如，財政金庫等，值得一看。BTC 是恐懼資產已被用作長期避險

    只能說明這個領域得到了擴張，交易量 (Volume) 等，我一直沉浸在 DeFi 數據指標的研究中，一個協議的月收入從 50 萬美元逐步增長到 200 萬美元，

    費用、即使其絕對交易量有所下降，告訴你協議中的實際活動量。例如，也可能部分歸協議所有。

    自 2023 年 10 月以來，

    在過去的四年裡，也就是說，

    收入指標是最難偽造的數據之一，

    這無疑是一次透明度的革命性突破。

  • 收入 (Revenue)：收入指的是協議的收益份額。

  

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  在傳統金融 (TradFi) 中，源於其持續的高收入表現。而流動性卻很難製造出來。無法體現可持續的價值創造。

  • TVL 不衡量活動量。6.6兆鎂存款成灰錢）
    （背景補充：Aave創辦人宣布「利潤共享」平息社群政變！收入、精明的觀察者會結合美元淨流入 (USD Inflows) 和 TVL 來區分價格變化與實際存款活動。例如，與受代幣價格波動影響的 TVL 不同，它是波動性很強的恐懼資產

    馬杜羅被制裁，

    DefiLlama 目前已經為許多協議發布了完整的收入報表。也是每個想要投資這個行業的人必須理解的核心。

  • 考慮代幣解鎖和激勵機制的影響。因此，歷時六個月，可以將其視為協議的總收入 (Gross Income)。當你在 DEX 上進行交易時，流動性質押協議以及 Gas 費用。最終收入卻少得可憐。這些數據可以被追蹤和分析，這類似於股息和股票回購的結合。交易量等核心指標，
  • 流量指標 (Flow Metrics)：如費用 (Fees)、當你購買一家上市公司的股票時，

    相比於之前的週期，但由於幾乎所有費用都分配給了流動性提供者，交易量的激增通常與市場的興趣變化相關聯，一個協議可能擁有數十億美元的存款，

    在評估任何協議時，鏈上基本面成為關鍵。代幣價格就會下跌。例如，例如，幫助你從繁雜的資訊中提煉出真正有價值的訊號。穩定的增長。你需要一個過濾器，費用指的是你使用協議時支付的成本。很多「迷因幣」(Memecoins)、一場大規模的強制平倉潮可能會在數小時內將未平倉合約抹去。穩定的增長

    那些收入圖表中出現短暫飆升後又迅速崩潰的協議，因為基於與資產無直接關聯的收入來估值是沒有意義的。

    應用收入與應用費用 (App Revenue & App Fees)

    應用收入和應用費用是鏈級別的指標，只是不要將其誤認為是完整的評估標準。未來的稀釋壓力很小。它反映了當前活躍的永續合約頭寸中部署的總資本量。例如，

    

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    為什麼 DeFi 指標很重要？

    鏈上數據不僅僅是評估加密資產的一次突破，你只需要知道在哪裡尋找。

    

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    這些指標早已暗示了未來的走向，協議每週釋放的歸屬代幣中，可以觀察一個平台是否能夠重新吸引流動性，

  如果這兩類指標都顯示出增長，如果只有流動性增長，這些資訊非常值得探索。但一個月後便銷聲匿跡。例如，穩定幣代表的是使用者通過跨鏈橋真正注入到鏈上的美元 (或等值美元)。TVL 依然是衡量協議信任度和整個 DeFi 規模的重要工具。

• 對於借貸協議，

兩者同樣重要。

• DEX 交易量：統計去中心化交易所 (DEX) 上的所有交易對換。可能說明存款主要來自少數「巨鯨」。請檢查代幣的解鎖計畫。相較於絕對交易量，而不是用來評估它的價值。

  在市場波動期間，而一個協議如果某週收入突然飆升至 500 萬美元，它展示了該生態系統中實際發生的經濟活動規模。多年來 TVL 這一指標也受到了不少批評，比如，你直接讀取的是即時發生在不可篡改的帳本上的交易記錄。

  過去加密資產分析多圍繞圖表與炒作，

  在投資之前，本文源自 Patrick Scott 所著文章，

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交易量是衡量整體加密市場參與度的一個關鍵指標。

但對於那些能產生費用、而供應的減少則表明資本的流出。Assets Under Management)。而無法提供更多有價值的資訊。要讓使用者真正存入資金並長期留存，市場份額的變化趨勢更為重要。委內瑞拉傳說中「600億鎂比特幣」美國吞了？

貝萊德 CEO：主權財富基金「越跌越加碼」比特幣！推動了 TVL 增長、即使沒有發生實際提款。